西联汇款在收购 Intermex 中面临监管障碍和市场变化

西联汇款正面临一系列复杂的商业挑战，因为行业正从基于现金的汇款转向数字转账，而特朗普政府更严格的移民执法又加剧了这一局面。这家汇款公司的高管们同时管理着三个紧迫的优先事项：降低成本、加速数字销售增长，以及完成对规模较小的竞争对手国际货币快递（Intermex）的5亿美元收购。

周四，纽约金融服务部（DFS） 批准了Intermex的出售 ，但附带若干条件。西联汇款同意将纽约的费用涨幅上限设定为通胀率，并在三年内维持其在该州的现有零售网点。

然而，同一天，加州金融保护与创新部（DFPI）——该部门今年早些时候曾批准这笔交易——表示暂停其在7月31日授予的批准延期，根据西联汇款和Intermex周五发布的 联合新闻稿 。两家公司表示，DFPI的决定“基于自最初批准以来已过去六个月，需要进一步审查该交易”。

总部位于丹佛的西联汇款和Intermex“仍致力于完成这笔交易”，一旦加州监管机构完成审查并恢复批准，将“迅速”完成交割，新闻稿称。两家公司周五均未回应有关加州审查或其他交割条件的置评请求。DFPI发言人周一在一封电子邮件中表示，该机构需要进一步审查Intermex交易“及其对加州消费者和汇款业务的可能影响”。

根据Intermex在8月10日提交的 季度证券文件 ，如果交易未在11月10日前完成，任何一方均可终止该交易。

Intermex收购是一年前宣布的，旨在帮助西联汇款加强其在 美洲的业务 并扩大规模。在7月30日的 财报中，西联汇款高管将Intermex交割延迟列为利润率压力和 盈利低于预期.

晨星分析师布雷特·霍恩周五评论道：“该领域的竞争定位主要由规模驱动，因此在其他条件相同的情况下，增加交易量是积极的。不利的一面是，你在加倍押注现金业务，而这一业务正逐渐失宠并出现下滑。”霍恩在7月30日的客户报告中指出，该交易预计将于2026年第二季度完成，他还强调了特朗普政府“积极减少移民”对汇款产生的“实质性影响”。

霍恩表示，美国政治环境在公司困境中发挥了作用，向数字跨境支付的转变速度超过了西联汇款似乎能够适应的速度。除了零售网点的移民执法行动外，美国今年还 对现金汇款征收1%的税 ，进一步推动了数字转型，他指出。“在第二季度，这些政治问题加速了他们的数字转型，”霍恩说。

另一个问题：数字转账产生的收入和利润低于现金转账，霍恩写道。西联汇款第二季度营收为10亿美元，较去年同期下降1%，当季净利润下降37%。眼前的问题是数字增长乏力：品牌数字收入第二季度增长7%，低于上一季度的9%和2025年第二季度的6%。“他们曾预期（数字收入）会加速，但并没有，”霍恩说。“他们似乎在适应这种转变方面遇到了困难。”

总部位于迈阿密的Intermex面临类似挑战。上周，该公司报告称，2026年上半年 收入下降17% ，至2.53亿美元，而2025年为同期水平。该期间净利润较上年同期下滑约75%，至472万美元。Intermex约90%的收入来自零售网点，William Blair分析师克里斯托弗·肯尼迪周五在关于西联汇款的客户报告中写道。肯尼迪表示，该公司对西联汇款持“谨慎态度”，“因为我们相信，在一个拥有超过175年历史的全球性企业中执行变革举措将具有挑战性。”

纽约监管机构的审查重点是西联汇款吸收Intermex将如何影响发送跨境汇款的客户的零售渠道和价格，根据一份 DFS新闻稿。合并后的公司将从纽约向六个拉丁美洲国家进行的零售汇款中占据“超过30%”的市场份额，根据周四签署的 州政府与两家公司的协议 。

编者注：本文已更新，加入了加州金融保护与创新部的评论。